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　　2023年以来，产业链价格开启下行通道，刺激终端需求释放，一季度招标量处于高位，2022年延迟的项目加速安装并网，需求持续向好。2023年一季度，国内光伏发电新增装机33.66GW，同比增长154.81%，新增规模大幅超越其他电源，其中集中式新增15.53GW，分布式新增18.13GW，3月单月光伏新增装机同比高增465.5%。截至2023年3月，我国光伏累计装机容量已达425.89GW，超越水电成为全国第二大电源类 。

　　2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，连续三年突破1亿千瓦，再创历史新高。风电、光伏发电量首次突破1万亿千瓦时，达到1.19万亿千瓦时、同比增长21%，占全社会用电量的13.8%，接近全国城乡居民生活用电量。光伏行业要协同储能行业，学习德国可再生能源发展接近50%的先进经验推动碳中和目标。

　　2022年，国内光伏新增装机87.41GW，同比增加59.3%，再创历史新高，年度新增装机规模连续10年位居全球首位。其中，分布式光伏装机51.11GW，占比58.5%。2022年由于供应链价格持续高企凯发AG旗舰厅，集中式装机不及预期，对组件价格容忍度更高的工商业分布式光伏迅速崛起，新增规模25.9GW，同比增长200%以上，占全年新增装机约30%，支撑光伏装机较快增长。工商业分布式光伏迅速崛起。2022年，由于对组件价格容忍度高，工商业分布式光伏新增规模占比从2021年的14%提升至2022年的30%。

　　大型风光基地项目建设提速。截至4月末，第一批9705万千瓦基地项目已全面开工、部分投产，项目并网工作正在积极推进，力争于今年年底前全部建成并网投产；第二批基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单近期已正式印发实施。

　　2023年以来，国内光伏组件招标规模超百GW，其中N型组件占据越来越重要份额，其中大唐8GW组件招标中N型组件占比达50%（N型技术领先企业电池效率已超过25%，今年底有望进一步提升至约26%水平）。

　　预计2023年新增装机中，大型地面电站的装机占比或重新超过分布式，达60%左右；分布式光伏则随着整县推进、千家万户沐光行动、农村能源革命试点、绿色产业园区建设，继续形成强有力支撑，虽然占比或有下降，但分布式装机总量仍将呈现上升态势。

　　2023年硅料供给释放后硅料及组件价格回落，从而刺激集中式光伏需求，大基地项目有望成为2023年主要增长动能；同时整县推进等政策推动户用光伏持续增长，工商业分布式崛起势头强劲。预计2023年光伏国内新增装机规模有望达到135GW，实现50%或以上的增长。

　　海外光伏组件出口再创新高。根据InfoLink统计，2022年我国共出口154.8GW光伏组件，较2021年88.8GW大幅增长74%，创历史新高，出口高峰为年中5至7月，后海外市场因上半年大量进口堆高库存水平，出货力道减缓，组件出口量连续下滑至11月并于12月稍微止跌。

　　2023年一季度，我国累积出口光伏组件50.9GW，同比增长37%，环比2022Q4增长53%；其中3月单月出口高达21.2GW，环比增加43.1%，同比增加56.5%。2023在经历前两个月的强劲出口后，三月光伏组件出口再创高峰，远高于2022年旺季时的出口量，显示2023年海外市场的高热度，2023年全球光伏需求或将出现超预期增长。

　　海外需求旺盛，3月逆变器出口数量与金额均创历史新高。2023年一季度，我国逆变器累积出口金额31.18亿美元，同比增长137.4%，环比2022Q4增长3.6%，保持高速增长态势。其中3月单月逆变器出口金额11.68亿美元，同比增长148.6%，环比2月增长34.3%；出口数量591.4万台，同比增长87.6%，环比2月增长74.8%，达到历史最高水平。

　　2022年，美国对东南亚四国发起反规避调查，并根据所谓的《强迫劳动预防法》扣留了部分光伏组件，供应链问题使2022年美国新增装机同比下降16%。2022年6月，拜登通过“暂停征收东南亚四国两年关税”的总统令，供应链问题有望得到一定缓解。2023年4-5月，美国参众两院投票通过了废除该项总统令的审查法案，摇摆的关税政策反映了美国想加速摆脱对中国光伏产业链依赖的态度，后续政策仍有不确定性。

　　2020年，印度推出产能挂钩激励计划（PLI），印度政府加大了对国内太阳能光伏制造业的投资，2023年第二轮PLI签约了40GW容量，用于从多晶硅到组件的不同层次产能扩张。根据IEEFA 和 JMK Research & Analytics的统计，印度或将成为仅次于中国的第二大光伏制造国，未来两到三年光伏产能持续扩充足以满足国内市场需求，并将进一步扩大其对其他市场的影响力以替代目前占主导地位的中国供应链。

　　欧洲：低碳和能源自主可控驱动，《绿色协议产业计划》支持本土制造。 2022年欧洲受俄乌冲突影响能源价格上升，推升户用光伏需求，全年新增装机约 41.4GW，同比增长50%。2023年以来，欧洲市场恢复强劲的拉货动能，预计全年维持高景气，新增装机有望超过60GW，组件端需求有望达到80GW左右。RePowerEU计划，到2025年欧盟新增太阳能光伏装机容量超320GW，到2030年增加近600GW。

　　近年来，经济性驱动光伏产业快速扩张，我国光伏制造端与应用端长期保持全球领先。当前，光伏企业向一体化扩产加速，多环节呈现竞争加剧和集中度下降的情形；与此同时，欧美各国积极出台清洁能源政策以扶持本土光伏制造，中国企业在新竞争形势下亦快速加大海外布局。

　　虽然欧美高补贴和税收减免政策出发点是为了摆脱对中国制造依赖，但当前欧美光伏制造业仍较为薄弱，限制中国光伏产品进口也将延缓当地能源更替的进程，部分限制政策仍在延后，预计短期内对中国光伏出口影响有限凯发AG旗舰厅。

　　为应对新形势下国际竞争，中国企业可加强海外布局：东南亚一体化产能布局加速。隆基、晶科、天合、晶澳等加速布局马来、越南、泰国一体化产能。

　　中国企业在欧美布局产能增多。晶澳、隆基、昊能首次在美布局产能，福耀玻璃美国子公司拓展新业务，光伏龙头企业率先在美布局或形成带头效应。

　　2020年以来，技术降本开启平价时代，刺激需求超预期增长，需求高增后产业链供给不足制约装机量释放，刺激各环节产能快速扩张凯发AG旗舰厅。

　　随着各环节产能扩产，行业供给瓶颈问题得到解决，但也面临产能过剩风险。根据InfoLink统计，若按当前企业扩产计划，整体供应链在2023 年都将处于产能过剩的情形，各环节2023年底的总产能都将超过800GW，其中一线厂家的产能足以满足需求，集中度的提高可能导致二、三 线厂家在市场淡季时难以维持市占，厂家间的竞争愈加激烈，同时龙头企业的垂直整合布局、海外扩产计划等也将大幅影响竞争格局。

　　受供需关系及上下游产能不均影响，我国光伏产业已由原来的卖方市场逐渐转为买方市场，产业链单一环节获取利润的稳定性受限，推动部分龙头企业完善光伏全产业链业务布局，加快产业链垂直一体化拓展，以拓宽利润来源，强化竞争壁垒，从而推动我国光伏产业集中度的上升。随着已具有先发优势的企业持续深耕全产业链规模化布局，光伏产业集中度有望不断上升，进一步挤压“长尾”企业利润空间。因此，值得关注的应该是占据主要市场份额头部企业和具备一定技术壁垒的企业。

　　协鑫科技除最早的新疆厂拥有6万吨硅料产能外，目前已在江苏徐州、四川乐山、内蒙古包头建成多个颗粒硅生产基地项目。2022年，乐山协鑫新能源科技有限公司一期年产10万吨颗粒硅项目，首套2万吨模块于2022年7月22日投产，预计今年3月底将全面达产。2022年12月27日，协鑫科技公告称其内蒙古包头基地一期10万吨首个2万吨颗粒硅模组已正式投产，预计在今年三季度末全部10万吨达产。2022年一年内，协鑫科技增加了20万吨产能。

　　此外协鑫科技在建的项目还有内蒙古呼和浩特10万吨颗粒硅项目和乌海一期10万吨项目。

　　今年初在公开场合，协鑫科技有关负责人表示，2022年协鑫科技颗粒硅产品全球市占率是10%，在2025年有100万吨级的颗粒硅产能方案，计划前50万吨在国内，另外50万吨根据客户需求，向海外发展，目标在2025年获得30%的市占率。

　　主营硅片、电池及组件的企业，隆基绿能2022年营收为1290亿。营收规模排名第一，为同类公司龙头企业，隆基绿能与TCL中环营收五年复合增长分别为55.63%、48.55%，毛利分别为15.38%、17.829%，净利率分别为11.44%、10.51%，如图，均高于同类型公司，且近几年经营活动现金流净额均保持正向增长，业绩表现优于同类公司，其次为晶澳科技，2022年营收729.9亿，年复合增长38.83，毛利率和净利率分别为14.78%和7.59%。

　　2022年通威股份的硅料产能稳步推进，内蒙古包头二期项目5万吨硅料项目于6月底顺利点火,下半年爬坡增产，年末总产能增到22万吨。

　　据水泥大数据研究院整理，通威股份远期产能计划超过70万吨，在建的项目有四川乐山永祥能源科技的20万吨高纯晶硅项目。其中，一期12万吨项目已于2022年7月开工，将在2023年底实现一期项目达标达产。

　　今年3月21日，云南通威二期20万吨高纯晶硅项目正式开工。二期项目建成后，云南通威高纯晶硅产能将达到25万吨，有望成为全球单体生产规模最大的基地。另外，包头通威三期20万吨高纯晶硅项目于2022年末合作协议签署。

　　迈为科技为国内丝印刷龙头，主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，打破丝网印刷设备领域进口垄断格局，太阳能丝网印刷设备市占率全球第一。4年营收复合增长为51.47%。净利润与现金流保持同步增长。

　　公司的产品得到市场的高度认可，并与隆基股份、通威股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯等主流光伏企业保持了良好的合作，销售规模和市场份额不断增加。根据中国光伏行业协会的统计，公司在国内太阳能电池丝网印刷设备领域的增量市场份额连续多年居于首位。

　　阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动车等新能源电源设备研发生产销售。主营产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、水面光伏设备、新能源汽车驱动，智慧能源运维服务。2015年成为全球逆变器出货量全球第一的公司，2022年全球出货量占全球出货量30%以上。2022年营收规模为402亿，4年复合增长40.37%。由于加大生产投入，备货以及电站项目成本增加较多，以及年度存货增加，影响现金流表现。